Decart על המדף: אנת'רופיק שוקלת רכישה ב-6 מיליארד דולר

אנת'רופיק שוקלת את הרכישה הגדולה בתולדותיה: לפי דיווחים מ-13 באוגוסט, החברה בוחנת עסקה של 6 מיליארד דולר לרכישת Decart הישראלית. הדיווח מגיע שלושה חודשים בלבד אחרי ש-Decart גייסה 300 מיליון דולר בסבב B לפי שווי של כמעט 4 מיליארד דולר, ובמקביל מדווח כלכליסט כי גם SpaceX של אילון מאסק מסתובבת סביב העסקה. אם המכירה תצא לפועל, מדובר באחד האקזיטים הגדולים בתולדות ההייטק הישראלי.

01מה קרה: מסבב B לשולחן המשא ומתן בתוך שלושה חודשים

הקצב כאן יוצא דופן גם במונחים של שוק ה-AI. במאי גייסה Decart סבב B של 300 מיליון דולר בהובלת Radical Ventures, לפי שווי של כמעט 4 מיליארד דולר. עכשיו, באוגוסט, היא כבר במרכזם של דיווחים על מכירה ב-6 מיליארד דולר. החברה גייסה עד כה כ-450 מיליון דולר בסך הכול, ומעסיקה רק כ-100 עובדים. המשמעות: מכירה בטווח של 6 עד 7 מיליארד דולר תהיה תשואה משמעותית מאוד למשקיעים, ותשקף שווי של כ-60 מיליון דולר לעובד.

העובדה ששני שחקנים כבדים כמו אנת'רופיק ו-SpaceX מגלים עניין באותה חברה בו זמנית אינה מקרית. שתיהן צורכות כמויות אדירות של כוח מחשוב, ושתיהן מחפשות דרכים להוציא יותר מכל שבב שכבר נמצא ברשותן.

02למה דווקא Decart: הכסף הגדול עבר משבבים לניצולת שלהם

הטכנולוגיה של Decart תוקפת את הבעיה הכואבת ביותר בתעשיית ה-AI כרגע: עלות האימון. התוכנה של החברה גורמת לשבבים לעבוד ביעילות גבוהה יותר, וכך מוזילה את אימון המודלים בלי לרכוש חומרה נוספת. בתקופה שבה מעבדות המודלים הגדולות מוציאות הון עתק על תשתיות מחשוב, שיפור של אחוזים בודדים בניצולת השבבים מתורגם למאות מיליוני דולרים בשנה.

עבור אנת'רופיק, ההיגיון האסטרטגי ברור: שכבת אופטימיזציה כזו תעזור לתשתית שלה לספוג את הביקוש הגובר למודלים של Claude בלי שההוצאות על כוח מחשוב יגדלו באותו קצב. במקום להתחרות על עוד GPUs בשוק צפוף, קונים את היכולת לסחוט יותר מאלה שכבר יש.

03הזווית הישראלית: אקזיט של 100 עובדים, ומה זה אומר לאקוסיסטם

אם העסקה תיסגר, היא תצטרף לרשימה מצומצמת של אקזיטים ישראליים בסדר גודל של מיליארדים בודדים ומעלה, ותעשה זאת עם מבנה חברה רזה במיוחד. חברה של כ-100 עובדים שנמכרת ב-6 מיליארד דולר משנה את חשבון הכדאיות של משקיעים מקומיים: לא צריך לבנות ארגון של אלפי אנשים כדי להגיע לתוצאה היסטורית, צריך טכנולוגיה שיושבת בדיוק על צוואר הבקבוק של התעשייה.

יש כאן גם איתות רחב יותר לסצנת הסטארטאפים בארץ. בשנים האחרונות רוב תשומת הלב הלכה לחברות שבונות אפליקציות וסוכנים מעל המודלים הגדולים. Decart מזכירה שהערך הגדול ביותר נוצר דווקא בשכבת התשתית: מי שפותר בעיה של מעבדות המודלים עצמן הופך למטרת רכישה של השחקנים העשירים ביותר בעולם.

04המרוץ מול מאסק: מי צריך את זה יותר

העניין של SpaceX בעסקה מוסיף ממד תחרותי מעניין. אימפריית החברות של מאסק, ובראשן xAI, נמצאת אף היא במרוץ תשתיות אגרסיבי, וטכנולוגיה שמייעלת את ניצול השבבים משרתת את אותו צורך בדיוק. מבחינת Decart והמשקיעים שלה, תחרות בין שני קונים פוטנציאליים עם כיסים עמוקים היא התרחיש הטוב ביותר האפשרי: היא שדוחפת את המחיר מ-4 מיליארד בשווי סבב B לכיוון 6 עד 7 מיליארד בשולחן המשא ומתן.

• אנת'רופיק: זקוקה ליעילות מחשוב כדי לספוג ביקוש גובר ל-Claude בלי לנפח הוצאות תשתית
• SpaceX ומערך החברות של מאסק: אותה בעיית מחשוב, עם יכולת מימון עצומה ותיאבון לאנכיות מלאה
• המשקיעים של Decart: תשואה של פי כמה וכמה על כ-450 מיליון דולר שהושקעו עד כה
• האקוסיסטם הישראלי: תקדים לאקזיט ענק מחברת תשתית רזה, שצפוי למשוך הון נוסף לתחום

05מה הלאה: עסקה, מלחמת הצעות או המשך עצמאי

חשוב לזכור שבשלב הזה מדובר בדיווחים על שיקולים ומגעים, לא על עסקה חתומה. תרחישים אפשריים: אנת'רופיק סוגרת מהר כדי למנוע ממאסק להיכנס, מלחמת הצעות שמנפחת את המחיר עוד יותר, או ש-Decart בכלל בוחרת להישאר עצמאית ולגייס סבב נוסף לפי השווי שהמשא ומתן עצמו ביסס. לכל אחד מהתרחישים יש השלכות שונות על הצוות בישראל, אבל בכל אחד מהם Decart כבר מיצבה את עצמה כאחת מחברות התשתית החשובות בעולם ה-AI.

למפתחים ולמשקיעים בארץ, השורה התחתונה פשוטה: הביקוש הבא לא נמצא רק בעוד צ'אטבוט או סוכן, אלא בשכבות העמוקות של יעילות מחשוב, קומפיילרים ואופטימיזציית חומרה. אלה תחומים שבהם לישראל יש עומק הנדסי מוכח, והשוק מתמחר אותם עכשיו בפרמיה שלא נראתה כאן שנים.