TSMC: רווח שיא חמישי ברציפות עם זינוק של 77% בזכות ה-AI
רווח נקי של כ-22 מיליארד דולר ברבעון, תחזית צמיחה שנתית מעל 40% ועוד 100 מיליארד דולר לאריזונה — דוח TSMC חושף את עומק הביקוש לתשתיות AI.
TSMC, יצרנית השבבים הגדולה בעולם, פרסמה ב-16 ביולי את דוחות הרבעון השני של 2026 והציגה רווח נקי של כ-22 מיליארד דולר, זינוק של 77.4% בהשוואה שנתית והרבעון החמישי ברציפות של רווח שיא. במקביל העלתה החברה את תחזית ההכנסות השנתית לצמיחה של יותר מ-40% והכריזה על השקעה נוספת של 100 מיליארד דולר במפעלים באריזונה. מי שרוצה לדעת אם הביקוש ל-AI הוא בועה או פריחה, כדאי שיתחיל מהמספרים האלה.
מה קרה: רבעון חמישי ברציפות של שיא
ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-1.27 טריליון דולר טייוואני, עלייה של 36% בהשוואה שנתית, ובמונחי דולר אמריקאי 40.2 מיליארד דולר, גידול של 33.7%. הרווח הנקי טיפס ל-706.56 מיליארד דולר טייוואני, והרווח הגולמי הגיע ל-67.7%, נתון יוצא דופן לחברת ייצור שנושאת על גבה תקציבי השקעות של עשרות מיליארדי דולרים בשנה.
מנוע הצמיחה ברור: מגזר המחשוב עתיר הביצועים (HPC), שאליו משתייכים המאיצים והמעבדים שמריצים אימון והרצה של מודלי AI, מהווה כעת 66% מסך ההכנסות של החברה. במילים אחרות, שני שלישים מהעסק של יצרנית השבבים הגדולה בעולם נשענים היום על תשתיות מחשוב מתקדמות, ובראשן AI.
- הכנסות רבעוניות: 40.2 מיליארד דולר, צמיחה של 33.7% בהשוואה שנתית
- רווח נקי: כ-22 מיליארד דולר, זינוק של 77.4%
- רווח גולמי: 67.7%
- HPC: 66% מסך ההכנסות
- תמהיל תהליכים מתקדמים: 33% מההכנסות מ-5 ננומטר, 30% מ-3 ננומטר, וכבר 3% מ-2 ננומטר
תחזית שמשודרגת בפעם השנייה השנה
אם הדוח עצמו מרשים, התחזית קדימה מעניינת עוד יותר. TSMC העלתה את תחזית צמיחת ההכנסות ל-2026 ל'מעט מעל 40%' במונחי דולר, אחרי שכבר באפריל שדרגה אותה לצמיחה של יותר מ-30%. שדרוג כפול של תחזית בתוך רבעון אחד הוא איתות חזק שהביקוש בפועל עוקף שוב ושוב את ההערכות הפנימיות של החברה. לרבעון השלישי צופה TSMC הכנסות של 44.6 עד 45.8 מיליארד דולר, כ-37% צמיחה שנתית.
במקביל הגדילה החברה את תקציב ההשקעות ההוניות ל-60 עד 64 מיליארד דולר, לעומת 52 עד 56 מיליארד קודם לכן. זו הנקודה שבה השוק דווקא הרים גבה: מניית ה-ADR של החברה ירדה כ-4% במסחר המוקדם, כשהמשקיעים מעכלים את ההוצאות המוגדלות ואת הלחץ הצפוי על המרווחים מהרמפה של תהליך 2 הננומטר.
כשלקוחות מזמינים קיבולת ייצור שנים מראש והחברה עדיין מעלה תחזיות פעמיים בשנה, זו לא ספקולציה של משקיעים אלא ביקוש קשיח שמגובה בהזמנות. השאלה היא לא אם יש ביקוש, אלא כמה מהר אפשר לבנות מפעלים
אריזונה: 265 מיליארד דולר ומפת שבבים חדשה
לצד הדוחות הכריז המנכ"ל סי.סי. וויי על השקעה נוספת של 100 מיליארד דולר בבניית ארבעה מפעלים נוספים בטכנולוגיית 2 ננומטר ומטה באריזונה. ההשקעה המצטברת של TSMC במדינה מגיעה כך ל-265 מיליארד דולר: עשרה מפעלי ייצור, שני מתקני אריזה מתקדמת ומרכז מו"פ. עם השלמת כל המפעלים המוכרזים, כ-30% מכושר הייצור של TSMC בתהליכים של 2 ננומטר ומטה ימוקם על אדמת ארצות הברית, אשכול ייצור מוביל שמסוגל לתפקד באופן עצמאי.
המשמעות הגיאופוליטית עמוקה. במשך שנים נשענה תעשיית השבבים המתקדמים כמעט לחלוטין על טייוואן, מה שהפך את האי לנקודת התורפה של כלכלת ה-AI העולמית. ממשל טראמפ קשר את ההשקעה להסכם הסחר בין ארה"ב לטייוואן שהושלם מוקדם יותר השנה, ושר המסחר האוורד לוטניק הצהיר שהיא 'תחזיר את ייצור השבבים המתקדמים לאמריקה'. עבור ענקיות כמו Nvidia, Apple ו-AMD, שכולן לקוחות של TSMC, פיזור גיאוגרפי כזה מקטין סיכון אספקה קריטי.
גם אחרי ההרחבה באריזונה, כ-70% מכושר הייצור המתקדם של TSMC יישאר בטייוואן, והמו"פ של דור הייצור הבא ממשיך להתבצע שם. הפיזור מקטין סיכון, אבל לא מבטל את התלות באי.
למה זה חשוב לתעשייה הישראלית
עבור האקוסיסטם הישראלי, הדוח של TSMC הוא ברומטר כפול. ראשית, חברות השבבים הישראליות, מצוותי הפיתוח של Nvidia, Intel ו-Apple בארץ ועד סטארטאפים של מאיצי AI וסיליקון ייעודי, תלויות בקיבולת הייצור של TSMC. ביקוש שממשיך לעקוף תחזיות אומר שהתחרות על slots ייצור בתהליכים מתקדמים תישאר צפופה, ומי שמתכנן טייפ-אאוט ב-2 או 3 ננומטר צריך להיערך לזמני המתנה ולתמחור בהתאם.
שנית, המספרים מספקים תשובה חלקית לשאלה שמעסיקה כל משקיע וכל מנכ"ל סטארטאפ בישראל: האם הוצאות הענק על תשתיות AI הן בועה. כשהחברה שמייצרת בפועל את השבבים, ולא רק מוכרת חלומות, מציגה רווח גולמי של 67.7% וצמיחה דו-ספרתית גבוהה חמישה רבעונים ברציפות, זה מעיד שהכסף שזורם לדאטה-סנטרים מתורגם להזמנות אמיתיות לאורך כל שרשרת הערך. עבור סטארטאפים ישראליים בתחומי תשתיות ה-AI, מצינון שבבים ועד אופטימיזציית inference, זו רוח גבית ברורה.
מה הלאה: הביקוש חזק, אבל יש כוכבית
וויי עצמו נזהר מאופוריה. הוא צופה ביקוש חזק מאוד לשבבי AI עד 2029 או 2030, אך הוסיף שאינו בטוח אם תהיה 'צניחה באמצע'. זו אמירה חריגה בכנותה ממנכ"ל שזה עתה דיווח על רבעון שיא, והיא מזכירה שגם מחזור-על של השקעות תשתית יכול לכלול תיקונים בדרך. הנקודות שכדאי לעקוב אחריהן ברבעונים הקרובים: קצב הרמפה של 2 ננומטר והשפעתו על המרווחים, עמידה בלוחות הזמנים באריזונה, והאם הלקוחות הגדולים ימשיכו להגדיל הזמנות או יתחילו לעכל את הקיבולת שכבר הזמינו. בינתיים, המספרים של הרבעון השני מספרים סיפור של פריחה, לא של בועה.
שאלות נפוצות
כמה הרוויחה TSMC ברבעון השני של 2026?
TSMC דיווחה על רווח נקי של כ-22 מיליארד דולר (706.56 מיליארד דולר טייוואני), זינוק של 77.4% בהשוואה שנתית. ההכנסות הסתכמו ב-40.2 מיליארד דולר, צמיחה של 33.7%, וזה הרבעון החמישי ברציפות של רווח שיא.
כמה משקיעה TSMC במפעלים בארצות הברית?
עם ההכרזה על 100 מיליארד דולר נוספים לארבעה מפעלי 2 ננומטר, סך ההשקעה של TSMC באריזונה מגיע ל-265 מיליארד דולר: עשרה מפעלי ייצור, שני מתקני אריזה מתקדמת ומרכז מו"פ. בסיום הבנייה כ-30% מכושר הייצור המתקדם של החברה ימוקם בארה"ב.
האם הביקוש לשבבי AI הוא בועה?
הנתונים של TSMC מצביעים על ביקוש אמיתי: מגזר ה-HPC מהווה 66% מההכנסות, והחברה העלתה את תחזית הצמיחה השנתית פעמיים בתוך שנה, למעל 40%. עם זאת, המנכ"ל וויי סייג שלמרות ביקוש חזק עד 2029-2030, ייתכנו תיקונים בדרך.
דרגו את הכתבה
הדירוג עוזר לנו לדעת מה שווה לכם.
תגובות